2008年9月的帖子

关于“创业抑郁症”的思考

我昨天收到了一堆请求,要求解决周末发出的Jason Calacanis的“创业抑郁症”电子邮件。Alley Insider在线提供了全文但他们昨天把它取下来,显然是在Jason的要求下幸运的是杰森也选择了把它放在他的博客上所以我们都可以阅读他的想法谢谢杰森。

我认为Jason的电子邮件对于创业公司的每个人来说都是一个很棒的“唤醒电话”对于美国以及可能与美国经济紧密相连的世界各地的每个人来说,生活将变得更加艰难我认为初创公司无论在何处都属于这种描述。

我特别喜欢Jason的“你可以做的10个具体事情”部分在那一部分,他敦促企业家集中注意力,变得更好,变得更精简,最终获得盈利那就是现场。

但我认为杰森在他的电子邮件中遗漏了一个重要的观点风险投资支持的初创公司并不是最有争议的杰森写道:

我相信经济衰退将比现在更糟糕,目前运营的50-80%风险投资的创业公司将关闭或继续提供生命支持(即在接下来的18个月内,有3-4个人在工作。

制作每个Web 2.0初创公司的清单,以提出A或B轮并将其中的80%从列表中删除,因为它们不会进入下一轮融资或盈利。

所有的创业公司都不​​得不打破封面,变得更加精简,并努力获利,但风险投资支持的创业公司将获得更多的时间来完成这个过程而不是那些没有风险支持的公司。这就是原因。

风险投资公司在很大程度上依靠稳固的资金来源如果回顾上次市场低迷时期,大多数风险投资公司都没有失去资金来源(我们在Flatiron做过,但这是另一回事)If you are an entrepreneur that is backed by a well established venture capital firm, or ideally a syndicate of well established venture capital firms, then you have investors who have the capacity to support your business for at least 3-5 years (for most companies).

风险投资公司将变得更加保守,他们会敦促他们的投资组合公司做杰森建议的所有事情(以及更多),但是当公司在不断增长的盈利业务方面取得良好进展时,他们也会在那里进行额外的资本注入。

如果你回过头来看看2000-2003期间(创业公司的核冬天),你会发现风险投资公司继续支持大多数可支持的公司显然没有工作的公司,或者在低迷的市场上挣得太多钱而无法支持的公司都被关闭了但是我对那段时间的观察告诉我,至少有一半,甚至可能多达三分之二的风险投资支持公司,这些公司在破产前都获得了额外的资金回报。

So if you run or work in a startup 亚博体育下载app that is backed by well established venture capital firms, take a brief sigh of relief and then immediately get working on the "leaner, focused, profitable" mantra and drive toward those goals relentlessly.

If, on the other hand, you are just starting a 亚博体育下载app, or have angels backing you, or are backed by first time venture firms that are not funded by traditional sources, then I think you’ve got a bigger problem on your handsIt’s not an impossible problem to solve, but you have to start thinking 亚博体育app下载苹果版 how you are going to get where you want to go without venture funding.

我之所以这么说,是因为在低迷的市场周期中,种子和创业阶段的投资首先会枯竭它每次都会发生种子/创业投资在风险投资周期的早期是最有利可图的,后期投资在风险投资周期的后期最有利可图如果您将风险投资视为一项周期性业务并且非常具有周期性,那么这是有道理的在一个周期的早期,您希望以低廉的价格支持年轻公司,并随着周期的发展而享受对这些公司的需求在一个周期的后期,你想要支持那些需要“最后一轮”才能达到盈亏平衡的公司,你可以以低廉的价格与其他人在你之前支付的价格相比我从1986年开始从事风险投资业务(这是一个下行周期),我已经看到这种情况发生了至少三次,现在可能是四次。

种子和创业投资在下行周期中干涸的另一个重要原因当事情进展顺利时,风险投资公司不需要花费太多时间在他们现有的投资组合公司上不断上升的市场隐藏着许多问题但是当事情发展到南方时,它们往往会变得内向我相信我们正处于一个风险投资公司将花费更多时间在其现有投资组合上的时期,而更少的时间为其添加新名称。

在一篇文章中,这比我通常喜欢的时间更长所以我最后会说,我不认为我们在创业领域处于“萧条”状态由于全球经济不景气,我们处于下行周期I think the web and information technology is one of the few bright spots in an overall gloomy economic outlook因此,如果您正在开发一个网络技术亚博体育下载应用程序,请高兴您不是为银行,经纪公司,汽车亚博体育下载应用程序或许多其他行业工作Web技术业务中的工具和服务在未来五年内的需求量将会增加But we are going to have to service that growing demand with leaner and more focused businesses and it’s time to start thinking more 亚博体育app下载苹果版 profitability and how you are going to get there.

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Startonomics

戴夫麦克卢尔举办了一场非常酷的会议Startonomics这与我在会议业务中所见过的其他任何事情都不同。

Startonomics is all 亚博体育app下载苹果版 instrumenting your startup business and using measurable metrics to determine how you are doingIt’s 亚博体育app下载苹果版 using numbers to improve your marketing, your product, and your business.

它将于10月2日星期四在旧金山举行我会鼓励任何位于海湾地区的人和创业公司参加这是实惠的(学生为195美元,企业家为295美元)。在这里注册

戴夫慷慨地向AVC社区成员提供了2张免费通行证I’ll give one each to the two best comments with a quick (twitter size) comment 亚博体育app下载苹果版 how you use startonomics to run your businessComments have to be in by 5pm eastern today.

对于那些在纽约的读者,并希望他们可以参加其中的一个,Dave已经答应我们明年会在这里努力做一个我等不及了。

更新:Chachra和Khawk是两位获胜者这并不容易,但我喜欢简洁,他们每个人都概述了他们对初学者的态度Chachra说:“使用开源经济学来构建人们需要的东西,衡量他们想要的东西
and deliver what they don’t know they need! Iterate & $profit :)".  I love iterate and profit它是对的而Khawk引入了一个新的C级职位,即CBO - 首席Burnrate OfficerVery nice!  I also think both of them are in SF (a guess) and hope they’ll actually use the free passes再次感谢Dave提供给他们。

扭转创新之路

我的搭档布拉德在Union Square Ventures博客上发布一篇好文章今天早上He’s been thinking 亚博体育app下载苹果版 why a lot of the innovation in information technology is happening in 亚博在线娱乐官网入口 facing web services他指出:

在过去,电气工程师专注于获取计算机
不要让人们参与建立在顶层的系统
那些电脑建立企业软件的人是
模糊地意识到他们的系统必须是人类可以访问的
使用它们,但他们有一个巨大的优势使用它们的人
作为他们工作的一部分,他们接受了训练,使用它们并开除了
他们无法理解他们。

今天,没有人告诉你使用Facebook没有雇主
赞助使用del.icio.us的培训课程负担很重
系统的设计者,以满足需要,娱乐或通知他们的
用户他们还必须引诱那些用户,隐藏复杂性,
在时间上揭示一层,总是诱人,永远不会吓人,直到
有一天,用户发现他们非常熟悉电源和电源
服务的乐趣。

还有更多,如果你想阅读整篇文章,点击这里

我们需要在Splurge中实现价格透明度

我昨晚和今天早上就挥霍的立法陷入了困境我最喜欢的总结是来自Clusterstock的Henry.  In that post, Henry wrote:

The Treasury has complete discretion over the prices it pays
对于废话资产(整个文件中最重要的条款为
就纳税人而言“局长这样做
以秘书确定的最低价格购买
符合本法的目的。“翻译:如果是银行
告诉我他们不会出售低于甜心价格的东西,
我可以给他们这个价格唯一的好消息是:财政部必须这样做
公开详细说明它支付的价格所以,如果财政部付钱
grossly inflated prices, the taxpayer has a chance of finding out 亚博体育app下载苹果版
它。

I was very happy to see that part 亚博体育app下载苹果版 public disclosure挥霍交易的定价是我认识的许多聪明人所关注的Paulson was very careful in his testimony to be vague 亚博体育app下载苹果版 this very point他们希望能够灵活地支付他们为亨利所称的这些“垃圾资产”所需支付的费用。

一个人的废话资产是另一个人的讨价还价而且我相信,与RTC一样,许多投资者将会购买这些垃圾资产这是我最喜欢的评论在上周五博客上关于挥霍的整个讨论中(这是多么好的讨论)在那个评论中,JLM说:

有时,一些历史性的观点对于尝试处理是有用的
与今天Remember that quote 亚博体育app下载苹果版 being doomed to relive the
history we ignore? Well we are not being very thoughtful 亚博体育app下载苹果版 this我们
实际上看过这部电影之前可能还有一段时间
版。

记住S&L危机和决议信托
Corp? I do because I hit a very, very good lick in purchasing
来自RTC,养老基金,保险公司的不良资产,
银行和S&Ls我以0.20-0.30美元的价格买了它们
replacement cost, fixed them up, owned them for 亚博体育app下载苹果版 5-7 years, had
每年审计的数字,并将它们全部卖给3个机构
transactions in 1995 — 6,000 apartments, 100 warehouses, 7.5 MM sf of
offices.

我的合作伙伴就像通用电气资本公司(对我而言)
还解决了他们的一些问题),富达和私人外国人
投资者顺便说一句,通用电气资本是我最聪明的房地产人群
曾经遇到过,也是合作伙伴所希望的最佳风险承担者。
他们在执行交易时赚了很多钱
喜欢完美的合作伙伴和先生们私人资金大量涌入!

我听说那些在“次级次级抵押贷款交易”上赚到最多钱的对冲基金在很大程度上解除了这种交易,并开始蚕食他们几年前押注的抵押贷款这是一个好兆头,这种挥霍将使他们不仅能够做出更多的蚕食。

所以,这就是我想要提出的观点我希望挥霍法律要求我们不仅要公开披露,而且我们实际上是所有挥霍相关交易的实时上市(如纳斯达克)这对公众有利(所以我们知道我们的资金发生了什么),这对财政部来说是好的(所以它被迫理性行事)对于想要从所有这些挥霍活动中获利的投资者来说这是好的在整个事情结束之后,它还将允许我们分析挥霍并从中学习,就像JLM从RTC中学到的那样。

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Etsy:经济实惠的节日礼品选择

对于我们的投资组合公司来说,这可能是一个无耻的插件,但我希望不是因为它不是这样的在经济困难时期,我们发现自己陷入困境,许多人将在这个假日季节收紧阴影,并将寻找一种方式来购买既美观又实惠的礼品。

Etsy的众所周知,这是一个寻找手工制作的地方,是一种艺术和“狡猾”的物品它对某种敏感性具有极大的吸引力,但还没有真正吸引主流用户Etsy’s CEO, Maria Thomas, mentioned in her web 2.0 talk that Etsy is doing 亚博体育app下载苹果版 $100mm in annual sales right now这是一项大生意,但还不是主流业务当人们发现你可以得到一份精心制作,漂亮,一种礼品之类的东西时,这种情况可能会发生变化,而这种礼品的价格低于你在沃尔玛购买的等价物(如果可能的话)。

这里有些例子:

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一个木质火车套装,现价$ 89.95that includes six cars在卖方的木材店手工制作。

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一个一个小女孩的可爱围裙连衣裙这个价格是24美元。

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一个毛绒狗玩具16美元。

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一个项链34美元

These are just four items I found in 亚博体育app下载苹果版 ten minutes of poking around Etsy.

他们是独一无二的,如果有人从现在开始购买它们,当我在星期一早上发布时,它们可能会被抢购一空。

但我的观点是不要试图出售这四件物品,而是要指出Etsy上有非常好的价格的精美礼品I hope that more people learn 亚博体育app下载苹果版 Etsy this holiday season because it will help people save some money and put some great gifts under the christmas tree or hanukkah bush at the same time.

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Facebook的功能请求

我用Facebook的有点,但我用推特更多这肯定是因为我们在Twitter上的投资但就在我们投资Twitter之前就是这样这可能是因为我最常联系的人是在Twitter上这可能是因为我每次想要使用该服务时都不必登录Twitter无论原因如何,这就是我现在的样子。

我在Facebook上有一个活跃的社交网络(我认识的317个朋友,还有另外719个朋友请求待定),最近我收到了来自Facebook的相当数量的电子邮件,看起来像这样。

汤姆评论了你的状态:

是的,大都会队 - 这是一个什么样的杀手 - 它会崩溃吗?

要查看评论主题,请点击以下链接:
谢谢,Facebook团队

汤姆回答说我的推文昨天发布亚博体育app下载苹果版 the Mets他在Facebook上看到了它并在Facebook上回复了它我在Facebook的电子邮件中得到了它。

对比这是如何工作的的FriendFeed如果汤姆在友谊赛中看过大都会队的帖子,他的互动会是这样的:

Friend_feed_3

他可以直接在friendfeed中回复并将其发布到twitter上,在那里我可以看到它以及我的所有其他回复。

这些天我访问Facebook上的状态更新页面时,它充满了Twitter更新这是我今天早上的样子。

Fb_status

我在Facebook上的前六个状态更新中有四个来自Twitter,而页面上50个状态更新中的30个来自Twitter毫无疑问,我的孩子们只使用Facebook而且从未尝试过推特,他们称状态更新为“twittering”。

所以我认为,如果Facebook复制了friendfeed通过Facebook回复Twitter帖子的实现,那将会很棒这对我帮助很大。

当然,如果他们完全与推特整合,让我通过Twitter回复汤姆进入他的Facebook提要,他们可以更进一步。

有些人会想在推特上推特,有些人会想在Facebook上做,有些人会想在朋友进行我们需要做的是确保所有这些服务相互通信,以便我们(用户)可以相互通信。

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公开辩论

我和其他许多美国人一样,昨晚看了辩论Although the nationwide numbers aren’t available until monday, it appears that 亚博体育app下载苹果版 40% of americans watched last night这比任何布什辩论都要大,甚至可能超过92年观看克林顿/布什的38%我今天听说超过40%的人会超级碗很明显,美国人参加了这次选举。

But what really got me thinking was how the foreign policy debate between McCain and Obama last night was broadcast to the entire world俄罗斯人看到他们辩论我们对俄罗斯的政策伊朗人开始看到他们辩论我们对伊朗的政策The chinese took notice of our concern 亚博体育app下载苹果版 our economic reliance on China等等等等。

我很自豪能够生活在世界上最开放的透明民主制度中是的,我们在这个国家遇到了很多问题是的,我们需要改变我们在这个“后美国世界”中运作的方式但我们有勇气在公开场合公开辩论,并将其广播给世界其他地方这是一件好事。

汤姆银行系统架构问题

我们今天拥有的银行系统是类似于互联网时代旧电话网络的金融基础设施 - 它太过集中,而且当流量通过货币中心时,支付了太多的通行费。

有趣的是,对FDIC保险的10万美元限制鼓励人们将资产从货币中心转移到区域和本地银行。

向较不集中和较少中介的金融体系过渡的痛苦将是巨大的,但希望低于成本 - 不仅仅是现在的资金,而是后来的效率 - 保持旧的基础设施到位。

最初发布为评论通过汤姆埃夫斯林一个VC运用Disqus

哄骗或不哄骗

我上床睡觉的消息是麦凯恩不确定他是否支持挥霍并不是说任何人都需要我对此事的投票,但我醒来时试图弄清楚我是否赞成它所以我会阅读(链接)并思考,希望能够到达某个地方。

我最好的保守派朋友汤姆埃夫斯林发表了自己的想法拒绝吧他认为挥霍是一个短期的解决方案,我们应该将资本投入到我们经济问题的长期解决方案中。

我的朋友罗杰·埃伦伯格(Roger Ehrenberg)是一位华尔街人物,他几年前实现了初创公司和风险投资的飞跃,认为我们必须做点什么

最重要的是,我认为系统会长时间过于堵塞
简单地让事情发挥出来现在我是一个自由市场
家伙我在市场上长大热爱市场相信
市场但这个市场严重受损,需要过桥贷款
开始愈合过程这可以而且必须以一种方式构建
在不公平和不恰当的情况下实现目标的方式
救助细节决定成败但抛开呼吁
在我看来,行动是一场危险且不必要的游戏。

巨额债券基金PIMCO的联席首席执行官Mohamed El-Eria写道昨天在金融时报

正如现在广泛认可的那样,留给自己的设备,美国金融
市场根本无法容纳大型和同步
多个资产负债表的收缩而没有重大损害
制度,以及批判性的制度上周损坏了
迁移到任何金融系统的基本组成部分 -
现金,抵押品和交易对手风险管理的顺利运作。


我认为这对政治家来说太过神秘了
注意到为时已晚然而他们这样做是因为受到影响的中断
货币市场基金,因此,成为现实和现实的危险
普通美国人在这种情况下,当局没有
选择,但要紧急行动他们提出了大胆的建议
有针对性的多方面方法在这个过程中,他们做了两个
转型是成功危机管理的关键:大多数
重要的是,摆脱零散的措施,走向一个
comprehensive and self-reinforcing policy programme; and see internal
其他国家采取某些行动支持的措施。

罗杰和穆罕默德的说法让我相信,系统中流动性不足,需要一座“桥梁”,最后贷款人是我们所有人,美国纳税人。

But when a venture backed 亚博体育下载app runs into trouble and needs a "bailout" from its investors, the investors who step up generally get all the upside (with a generous carveout for the management team that will take the 亚博体育下载app forward)当他们做得对,这些“重拍”(或“重复”)对于最后的投资者来说可能是非常有利可图的。

看看是什么巴菲特与高盛合作他获得了50亿美元的投资,看起来有吸引力的估值,他获得优先股,所以他的资金在任何其他股权持有人之前获得,他获得10%的利率,100%的保证金覆盖这是最后投资者获得的那种交易。

我确实认为,正如我所说的那样,“挥霍”可以构成纳税人资金投入脆弱的银行和经纪系统的结构。我很高兴看到首都山上的某个人足够智能,可以像在风险投资业务中那样分配资金为什么投资7000亿美元,你可以从几千亿开始,看看它是如何发展的?

What I want to know is what our upside is on this deal? We’ve been talking 亚博体育app下载苹果版 $700bn which is what we call "the total capital requirements" or the $250bn which is what we call "the first round"7000亿美元,即每个美国公民2300美元,对大多数人来说是一笔巨款。

我没有看到的是一组概率调整后的结果以及我们被要求进行的这项投资收益的预期值如果这笔钱没有回来,那么它是一笔开支,我们不应该这样做。

如果这笔投资的概率调整回报是1.5万亿美元,那么我们应该在一纳秒内完成如果不做这项工作,我们就不会批准任何投资,我们的政府也不应该批准如果我是布什,麦凯恩或奥巴马(理想情况下都是三个)我会把保尔森和伯纳克送到他们的立方体并告诉他们做数字并在投票之前返回预测。

这是我的两分钱,它的价值。

UPDATE: The comment thread on this post is what all comment threads should be, an informed honest tough conversation 亚博体育app下载苹果版 this issue我强烈推荐它,并要感谢迄今为止已经权衡过的所有人。

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Election.Twitter.com

election.twitter图片来源rcarver通过Flickr自成立以来,推特has been known as the place people talk 亚博体育app下载苹果版 what they are doingBut when you have millions of people around the world talking 亚博体育app下载苹果版 what they are doing, thinking, seeing, etc, Twitter becomes "what’s happening now"从那时起,Twitter昨晚推出了一项新服务Election.Twitter.com

首先,最重要的是,您不必是推特会员或用户使用election.twitter.com对许多人来说,这只是一种快速检查选举时代精神的方法如果您是推特用户,可以直接从election.twitter.com发帖加入对话,您的更新将发送给关注您并进入选举时间表的所有人。

Twitter在今晚的辩论中推出了这项新服务(或根据麦凯恩的展示,还是市政厅会议)我计划在我们的起居室里观看大屏幕上的辩论,并在笔记本电脑上的咖啡桌上选举.twitter.comIt will be like the stock price feed that flies across the bottom CNBC when the market is openI expect it will add a new dimension to the debate watching experience and I am excited 亚博体育app下载苹果版 it.

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