2008年10月起的职位

冲刺到终点的时间到了

捐助者的“选择博客”挑战今天结束。AVC社区在技术领域排名第一。捐赠了大约亚博体育app下载苹果版16000美元,在TechCrunch之前,到东部时间上午7点亚博体育app下载苹果版,价格大约为3300美元。所以我们在最后一个转弯时领先一个好球。到了冲刺终点的时候了。我将用最后的捐款开始冲刺,再加200美元(我总共800美元)。我非常喜欢再次这样做,我希望我们能赢得这场比赛。今天早上,我收到一个记者的电子邮件,问我为什么要做捐赠者的选择博客挑战。这就是我写的:

去年,我做了捐赠者选择博客挑战赛,因为查尔斯邀请我参加,这似乎是一个很好的理由。当我进入的时候,我意识到这不仅仅是一个好的事业。这是慈善事业的未来。我们(我们公司Union Square Ventures)去年做了一个名为“黑客慈善”的“会议活动”,讨论了如何使用互联网和市场模式,如捐助者选择和基瓦等,从根本上重塑行善的世界。从那时起,我一直致力于尽我所能(在合理范围内)使“橡皮鸡圈”停止运作。奥巴马所展示的,迪安在他面前,互联网是有史以来最强大的筹款工具,我们必须利用它来做更多更好的事情。捐助者的选择显示了道路,我受到了他们难以置信的鼓舞。

今年的博客挑战对我来说很有趣,因为科技类的竞争(我不能在番茄国家和莎拉竞争,所以我甚至没有尝试)已经变得更加激烈,超级流行的博客如TechCrunch和O'Reilly也在其中。而卡拉·斯威舍的Allthingsd今年的竞争也更加激烈。但我认为AVC社区会再次登上榜首,因为它是一个真正的社区,不是出版物。来这里的人也关心我关心的那些事情,并且努力发表评论,亚博体育app下载苹果版讨论,认识其他人。我们已经接受了捐赠者的选择,作为一个虚拟的“小费罐”,结果证明了自己。从今天早上开始,我们有68个不同的捐助者提供了16000美元。我希望我们今天能再筹集2000美元,至少筹集到去年筹集的资金。

所以请和我一起冲刺到终点线在这里捐款.谢谢。我真的很感激,我可以向你保证老师和孩子们也一样。

企业家1——专利巨魔0

看来我们昨天赢了联邦巡回上诉法院裁定,软件和商业方法专利必须通过双管齐下的测试。这应该有助于使这些专利中的许多无用。我不是专利律师,在评论中有一个争论这篇TechDirt文章这表明,关于这项裁决到底有多大的一笔交易,仍有很多争议。亚博体育app下载苹果版我已经给我最喜欢的专利律师发了邮件征求他的意见。

我们可以利用我们所能得到的一切帮助。近年来,我们的投资组合公司一直在为每宗案件花费数十万美元,以打击那些获得软件和商业方法专利,然后起诉侵权的专利巨魔。这是对初创企业/技术生态系统的一项巨大的税收,它正在损害创新。整个事情使我在专利制度上完全不安。我认为根本不应该有任何软件和商业方法专利,但我认为这不太可能很快发生。

希望法院和专利局开始看到软件和商业方法的问题,专利和我们昨天得到的裁决是一个有希望的迹象。

传统智慧是错误的

当我读到来自不同基金和资产管理公司的所有这些第三季度信件时,我一直在读同样的东西。是时候减少曝光了,暂时抛开股票,预计2009年的盈利预测将大幅下调,你现在不能买这个市场,等,等。看到每个人都说同样的话,真是太不可思议了。我甚至在对我关于这个主题的文章的评论我昨天关于这个话题的文章。

这与风投和企业家提供建议(包括我在内)是一样的。我们都说同样的话.我们之所以这样做,是因为我们在之前的经济衰退中吸取了教训。没什么问题。

但今天早上我提醒自己,传统的智慧是错误的。它不会像最好的基金经理那样发挥作用,VCs企业家们认为会。我喜欢什么Max Levchin在VentureBeat经济低迷事件中表示:

不要听任何人的话。没有人知道接下来会发生什么……在这样的时候逆势比不顺势好。

我会稍微改变一下。听每个人说。尽你所能阅读。然后得出你自己的结论。在这样的时代,逆反心理比较好。但要明智地做,不要赌农场。

捐助者选择是我的小费罐

昨晚我让这个社区和我一起为洛杉矶一个贫困的教室提供1289美元的液晶显示器。今天早上我醒来发现整个项目都是有资金的.真的。感谢所有的贡献者。如果你想资助另一个贫困的课堂项目,到这里选一个.

我一直很喜欢用小费罐来支付人们自愿做的工作(博客,照片,视频,等等)。但我不需要小费,如果我拿走了,他们只会选择捐助者,格莱珉或者其他一些重要的组织改变了慈善捐赠和慈善事业的面貌。这就是我如何处理这个博客的广告收入。

我想结合一下亚博体育app下载苹果版蒂普乔伊进入这个博客。我想在一个岗位一个岗位的水平,我不确定Tipjoy可以自动做到这一点。我也不确定我是否能把所有的钱自动地捐给慈善机构。但如果我能解决这些问题,以后在我的博客上找这种东西。

帮助贫困的教室拿一台液晶投影仪

我们每天在会议室使用液晶投影仪。我真的不知道没有它我们会如何运作。我一位去年大学毕业的年轻朋友告诉我,他用连接到笔记本电脑上的液晶显示器代替公寓里昂贵的平板显示器,他的朋友们总是对通过笔记本电脑输入并在墙上显示的视频质量惊叹不已。

液晶投影仪也是一种神奇的教学工具。对,一智能板更强大,但它也是一个更昂贵的解决方案,教师可以做很多与笔记本电脑和液晶投影仪。

所以今天,我给了200美元洛杉矶贫困教室的液晶投影仪,加利福尼亚州.如果你点击那个链接并决定和我一起给这个项目(我希望你这样做)。请通过此链接.这是第二个项目AVC给出页面.这个项目的总成本是1289美元。我和另外一个人给了275美元,所以剩下1014美元给这个老师投影仪。

如果你有这种倾向,请在周五晚上之前完成,届时捐赠者的“选择博客”挑战将结束。这个社区是技术类第一名,但不是很多,我们需要我们能得到的每一份贡献,才能再次登上榜首。

对冲基金:第三季度报告

今天早上,我在健身房接受了一个医学教练的培训,我拿出了一份对冲基金的第三季度报告,并读了一遍。里面有些数字不是特别好,但比我想象的要好得多。

但今天早上我真的没把注意力集中在数字上。我想知道在未来的对冲基金市场里发生了什么,将会发生什么。这封信在两个方面都有所揭示。

从我读到的信中可以看出,在第三季度管理对冲基金几乎不可能赚钱。我敢肯定,有些对冲基金经理在第三季度赚了钱,但大多数规模最大、经验最丰富的对冲基金在第三季度都亏了钱。

我想十月份的数字也会出现同样的情况。如果有的话,十月在很多方面都比九月更糟糕。然而,绝大多数对冲基金经理都很乐观。毫无疑问,作为一名对冲基金经理,你必须对自己赚钱的能力持乐观态度。亚博体育app下载苹果版

我在信中提到的主要主题是:

1)基础比以往任何时候都重要。

这是我唯一知道赚钱的方法,这可能是因为在我的市场上,私人股本,你不能交易,也不能成为动量投资者。你必须用传统的方式来创造价值,建立现金流和强大的资产负债表。

2)减少接触——我在信中经常读到这个词。我认为这意味着要冒风险,减少杠杆,增加现金。我认为在市场稳定之前,我们会看到对冲基金在一段时间内更加保守。

3)从股票市场转移到债券/信贷市场——这个周末,我和一些公共市场投资者一起度过了一段时间,他们都告诉我,“高质量”的信贷交易可以提供15-20%的收益率,在股票市场上没有什么理由。我们在股票业务中经常忘记,信贷/债务可以在低迷的市场中提供类似股票的回报。我们现在就在其中之一。这将抑制股票市场的估值,并使未来一段时间很难发行新的股票。

4)SEC攻击卖空(两者)空头卖空以及做空金融问题)给对冲基金造成了损失。这句长引语(对此很抱歉)解释得很好。亚博体育app下载苹果版

九月,针对“裸卖空”的最初公告引发了一场大规模的
空头紧缩,因为裸体投资者被迫弥补亏损。
对于所有股票突然上涨的卖空者(甚至是合法的卖空者)。交易商
社区,它们借出的股票往往比它们所拥有的要多。
在特定航班上超卖座位的航空公司,被迫争相成为
遵守新规定。这导致他们迫使一些账户退出他们的账户。
空头头寸,在他们的股票借贷实践中变得更加严格
前进。同时,许多机构由于
雷曼破产造成的损失,从而加剧
在一个已经供不应求的市场上,可借入股票的短缺。

对金融股的卖空禁令直接损害了许多经理人的投资组合,而且
间接。在宣布之前,一些经理创造了“盒装”职位
(同时又长又短)在股权禁售名单上的公司能够

时间是对的。禁令是在这些短裤
已“激活”,但相反,这一战略却变得无效,和漫长
在下跌的市场中,头寸没有被对冲。合法持有
在这些公司中建立空头头寸(甚至在这些公司中亏损)
在7月和8月的反弹中的位置)无法利用这笔交易
因为这些规则人为地支撑了股票并破坏了他们在
就在预期回报的那一刻。
这些金融公司(即CD中的长保护)
当市场反映出更乐观的前景时,他们的仓位下跌
对于那些没有所谓“掠夺性做空”的公司来说,这一举措证明了
在月底情绪再次恶化的时候,暂时的。但有些职位
已经卖出了。

最后,这些新规则的结合阻止了经理们利用
在市场上购买机会。训练有素的对冲基金经理只会
长时间暴露与短时间暴露成比例增加
由于做空被禁止(在金融方面)或难以执行(由于
缺乏借贷)。即使那些已经存在多头和空头头寸的人也一样亏损。
由于投资者被迫平仓,相对价值差扩大。
上述技术力量
.

我发现这句话在叙述意想不到的后果规律时很有意思。既然经理们已经被涉及卖空的策略烧死了,这将是有趣的,看看他们是否减少了对做空作为他们整体战略的一部分的依赖。在我看来他们会至少有一段时间。

5)淘汰-随着强基金的生存和弱基金的失败,对冲基金业务将面临淘汰。我不想透露这只基金的信中任何接近机密的信息,但我震惊于他们在第三季度的赎回规模有多小,他们投资的基金的赎回规模也有多小。当然,随着12月份的赎回,第四季度可能会发生变化,但无论如何,我认为投资者将继续投资那些有着长期成功记录的基金,而放弃那些没有成功记录的基金。

当然,鉴于我们目睹的惨败和我们遭受的损失,我们(戈塔姆Gal和我)对亚博体育app下载苹果版对冲基金投资做了什么,这就引出了一个问题。我们喜欢我们所投资的基金和管理者,并且对他们有很大的信心。我们已经承受了打击,我的直觉说,从这里开始,或者说是最糟糕的情况,所以我们不太可能得到补偿。但正如一个朋友这个周末对我说的,“你在这些层面上投入了更多的资金吗?”这让我思考。我还没有答案,但我同意你不是买方就是卖方。如果你不想买更多,这告诉了你一些事情。

我只有这些。我期待评论中的讨论。事实上,我欢迎它,因为它会告诉你最后一个问题的答案。

重新写这篇文章[和泽曼塔一起]

胶水:一个生活在你浏览器中的社交网络。

全面披露——这篇文章是关于我们投资组合公司的一项新服务的。亚博体育下载app亚博体育app下载苹果版自适应蓝色.我对自适应蓝色和新胶水服务的成功有着既得利益。

如果你可以加入一个你不需要经常检查的社交网络呢?这不需要你访问目的地网站,但无论何时何地,只要你想,它都会出现在你身边。它将你与你与他人分享的人和事物联系起来。这很聪明,只有在你想要的时候才会吸引你。

你今天可以加入那种社交网络。它叫胶水现在每个人都可以尝试。我用了一个月,效果很好。你安装了一个快速的火狐扩展,登录到胶水,你很高兴去。然后每当你访问一个你关心的事情的网页(股票,亚博体育app下载苹果版一本书,音乐,一个人,电影,小工具,演员,等)你会看到你认识的其他人(还有一些你不认识的人)也对那个项目感兴趣。你可以喜欢并告诉别人。亚博体育app下载苹果版它既简单又快捷。它重量轻,不需要太多承诺。

这一切都发生在胶水条上,当你访问胶水识别的页面时,胶水条就会掉下来。今天早上我在Last.fm上访问了本·奎勒的网页。Glue认出Ben Kwell是个音乐家,把这个胶条扔了下来:

贝纳维勒

我还访问了google finance的$aapl页面,得到了一个不同的胶条:

谷歌金融

不同的页面(事物)产生不同的胶条,但这正是关键所在。在last.fm,我可能想和我的音乐朋友们互动。在谷歌金融公司,我可能想和我的股票朋友交流。它们在很大程度上是不同的,但在一些情况下,它们是相同的。胶水能理解所有这些。

五点式快速浏览本页的胶水.如果你想了解更多细节,还有一个屏幕放映。试一试,告诉我你的想法。我希望你和我一样喜欢它。

生存矩阵

正如布拉德·斯通和克莱尔·凯恩·米勒在亚博体育app下载苹果版《纽约时报》关于创业公司为了生存而缩减规模的报道亚博体育app下载苹果版,我们看到许多公司正在考虑他们的现金余额和燃烧率,并决定减少燃烧以增加跑道。我们用自己的投资组合做了一个练习,我想和大家分享。我把它叫做生存矩阵。

首先,我们创建一个整个投资组合的表格,并绘制当前现金余额,燃烧率,和跑道(现金/燃烧)。除非我们认为经济衰退会导致盈利公司开始烧钱,否则我们将这些盈利公司排除在分析之外。下面是一个理论跑道表:

燃烧率表2

然后,我们在x轴上绘制燃烧率与跑道(以月计)的散点图。看起来是这样的:

查特2

我的Excel绘图技能很差,所以这个图表看起来不像我想要的那样。我希望x轴的数字在底部,不是图表的顶部。应该有四个象限通过以每月200000美元的燃烧率运行的线和18个月的线(这些是主观数字,每个基金都会有自己的观点来判断这些线的走向)。

多亏了丹尼月球,这个图表现在看起来也正是我想要的。这篇博文现在由同行制作!

当你这样做的时候,你将到达四个象限。

你希望你的公司在右上角,亚博体育下载app我称之为“舒适区”。舒适区是低燃烧率加上长跑道。

左上象限也不错。我称之为“太小而不能失败”象限。你的跑道不长,你的烧钱率很低,你的投资者可以在一段时间内为你的公司提供资金,而不会有任何新的资金出现来参加聚会。亚博体育下载app

右下象限也是一个不错的地方。我称之为“收入投注”象限。这些公司的燃烧率很高,但跑道也很长。他们把赌注押在收入上,然后随着时间的推移降低燃烧率。不过这个象限有一点,亚博体育app下载苹果版你不会永远呆在这里。你的跑道将下降,你要么进入上象限,因为你的烧伤已经下降,或者你将进入左下象限。

左下象限是“危险区”——高燃烧区和短跑道。你不想去那里。

我们最近对我们的投资组合做了这个分析,我们从练习中走出来,对事情的发展感觉非常好。亚博体育app下载苹果版我们将每隔几个月继续这样做,作为我们对整体投资组合健康状况所做的几个“宏观屏幕”之一。

如果你是个企业家,你应该知道你的公司在生存矩阵中的位置,如果你是一个风投亚博体育下载app,那么你可能已经在对你的投资组合进行这种分析了。

重新写这篇文章[和泽曼塔一起]

弗雷德威尔逊调频

弗雷德威尔逊调频
不久前,我买了网址弗雷德威尔逊调频和Fredwilson.tv,一直坐在上面。几周前,有人把这个博客和我的博客底部的横幅叫做“fredwilson.fm”。这让我觉得我应该激活那个网址。

所以在夏天重新设计这个博客的内森·鲍尔斯的帮助下,我们现在开始行动了.自动播放,我通常不会推荐,但因为这一页的唯一目的是听音乐,我认为这是合适的。

这很简单。我们使用了Tumblr API,拖缆播放器,和网络服务器。我很想看到Tumblr和StreamPad一起工作,使之更容易完成。每个把音乐发到网上的人都应该有自己的电台。

告诉我你的想法.