分析财务报表

这个话题可以和一个学期课程,一些商学院深和丰富的话题,我不能在一个博客帖子但它也是一个相对狭窄的技能在最发达的水平如果你要成为一个公共股票分析师,您需要理解这个东西寒冷和这篇文章都不会让你得到。

但如果你是一个企业家传递财务报表从会计或会计或控制器,然后你需要能够理解他们,我希望这篇文章能帮助你做到这一点我也喜欢这篇文章帮助那些想要更有信心购买,持有,和公众出售股票所以这是我的观点将会把这个话题。

在过去的三个星期,我们讨论了三个主要的财务报表,损益表,资产负债表,现金流量表这篇文章将会尝试帮助你找出如何分析它们,至少在一个粗略的水平。

总的来说,我喜欢用现金这是第一行项目在资产负债表上(可能是第一个几行,如果你想把它与短期投资)注意你有多少钱或多少现金亚博体育下载应用你分析Remember that number如果有人问你你有多少钱在你的业务,或一个业务分析,你不能回答,最后一个会计期间(至少),那么你就失败了没有中间地带现金是很重要的。

再看看多少现金业务已经在之前的时期上个月是一个好地方开始但不要就此结束看看多少现金上升或下降在过去的一个月然后看更远,至少四分之一,最好是六个月或一年计算多少现金同期上升或下降,然后除以月周期的数量这是平均每月现金流(或现金消耗)记住这个数字。

但这一数字可能会误导人,特别是如果你做了任何债务或股权融资在此期间(或如果你偿还任何债务工具在此期间)收回债务和股本融资和做同样的计算平均每月现金流希望每月的数量、季度平均6个月的平均水平,年均在同一个球场If they are not, something is changing in the business, either for the good or the bad and you need to dig deeper to find out what我们会得到。

如果现金流为正,在任何时期,那么你用现金如果它是负的,做一件事你的现金余额除以每月平均燃烧速率和找出多少个月的现金离开如果你是烧钱,你需要知道这个数字这是你的跑道的长度对于所有的企业家,你需要3个数字的是当前的现金余额,现金消耗速度,几个月的跑道。

我通常喜欢去损益表我喜欢布置几期相邻,理想情况下按时间顺序从古老的左边右边的最新对于初创公司和早期公司,12个月月度趋势损益表是理想的表现更成熟的企业,包括上市公司,当前季度和先前的四个季度是最好的。

Some people like to graph the key line items in the income statement (revenue, gross margin, operating costs, operating income) over time.  That’s good if you are a visual person我发现看硬数据更有效注意事情正在朝着业务在一个完美的世界中,收入和毛利率比运营成本增长速度,和营业利润(或亏损)增加(或减少)比他们都快这是一个演示操作杠杆的生意。

但一些早期阶段的公司没有收入或者投资业务比收入增长更快这是一个明智的策略,如果他们的投资是固体的,如果他们有一个时间表制定期间,他们会这样做你不能永远这样做你会耗尽现金和倒闭。

从这一分析,你可以看到为什么业务迅速烧钱烧钱更快或更少你可以看到为什么业务迅速增长其现金流我最愿意看到的每月营业收入(或亏损)业务大致等于其现金流(或现金消耗)不需要这样的业务健康但这意味着商业经济结构相对简单,总是安慰从安然到雷曼兄弟,我们了解到复杂的业务架构是很难分析和容易操作。

这里值得一提的是“一次项目”在损益表他们让你的生活更加困难如果你回到损益表中看看谷歌的声明中,你会发现在第一年的表示谷歌谷歌基金会做了一次性捐赠降低了这一时期的利润你需要回一次收费一致的演讲,但你也需要有些可疑的一次性费用公司可以尝试埋正在发生的费用一次性费用和增加收入你看不到那么多的初创公司,但你在上市公司的“红旗”如果一个亚博体育下载应用它常常。

如果每月营业收入(回一次性费用后)不接近每月烧钱量,那一定是什么业务的资产负债表对某些行业来说,这些差异是正常的我的朋友罗恩·施赖伯告诉我关于一个软件分销业务,他和他的搭档约旦利维跑在80年代中期他们将从微软购买软件,莲花等散装和销售少量妈妈和流行的企业微软和Lotus想前期发货时支付软件,但妈妈和流行业务运行在烟雾和无法支付,直到他们出售软件所以罗恩的业务,称为软件分发服务(当然),总是从现金在罗恩的话说,他们一个银行和一个分布亚博体育下载应用程序和没有得到支付了银行业务的一部分所有在此期间他们的收益和营业收入增长速度与激情,桌面软件从一个细分行业主流业务最终罗恩·英格拉姆和约旦不得不卖掉他们的业务,一个大型图书经销商金融资源提供了“银行服务”他们好了,亚博体育下载应用程序,但不像微软和莲花所做的即使他们增长他们的背线和他们的供应商一样快。

Ron and Jordan’s business was “working capital intensive.” Working capital is the non cash current assets and liabilities of the business当他们快速增长与收入,这意味着你是食物链融资的其他部分在你的行业,这是一个伟大的方式耗尽现金。

如果月收入和每月现金流并不在同一个球场,看着逐月营运资本的变化我们在这一点上周在现金流量表做准备如果营运资本是罪魁祸首吸收资金,你需要考虑两件事。

第一个是如果收入是真实的虚增收入的一个很好的方法是“船产品”的人不会给你一个亚博体育下载应用程序是这样操作,所以你不常看得出很经常但如果有人这样做,现金将会下降,利润稳定,应收账款增长迅速我总是寻找亚博体育下载应用程序应该是盈利但却在大量消耗现金。

第二个是营运资本融资的可行性如果一个企业可以其营运资金需求的成本融资,那么它就可以操作成功的商业模式在债务能自由流动的时候,这些可以良好的企业经营当现金紧张,他们不是。

The final thing to look for on the balance sheet is capex.  If a business is operating profitably, and growing profits, but its capex line is growing faster than profits, it’s got the potential for problems托管公司设置的一个例子的公司可能会在这种情况下再次,融资的可获得性是关键本地有线电视运营商运营盈利多年来与大负现金流,因为资本支出这些企业获得了融资市场的垄断和持续提供了融资买进更多的资本支出但如果这派对结束时,它可以是痛苦的。

这篇文章是三页我的编辑,所以是停止的时候了有更多关于这个主题的讨论,所以我想知道如果我做这个话题正义的或如果你喜欢另一篇文章挖掘更深一点我的偏好是继续前进,因为我有点厌倦了写会计每星期一,但最重要的是我想要的东西你想学或梳洗一番让我知道。

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