多样化

上周末我和一个朋友,他告诉我一个故事关于一个人他知道了数亿美元的净资产在他的职业生涯,可是后来又全亏损了我问我的朋友,是怎样产生的他说:“他犯了很多高风险押注,没有人了。”

我不懂如何任何人都可以做,说实话我不明白为何有人给马多夫管理。他们所有的钱当有人失去,我完全押注这一切,要做但是当你积累了一窝鸡蛋或更多,你必须多元化投资和资产你不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里。

上周的MBA星期一讲堂,我们谈论风险和回报我指出了这一点,风险和回报是相关的如果你想要更高的回报,你必须承担更高的风险但是你可以减轻风险的多样化和这篇文章是关于战略。

大多数人都在商学院学习的一件事投资组合理论(这是一个维基百科链接,如果你想了解更多)投资组合理论认为,可以通过构建一个回报最大化和最小化风险投资组合的资产回报的彼此不相关。

让我们用一些现实生活的例子假设你有一个投资组合的股票和所有的科技公司在某种程度上,他们都是相关的当科技泡沫爆炸2000年3月,每一个科技股票下跌如果你的投资组合,投资组合下大了假设你有一个投资组合,有一些科技股,一些石油股票,一些包装商品库存,一些房地产,一些债券,和一些现金When the tech bubble bursts, you get hit, but your portfolio does not "blow up." That is the power of diversification at work.

我有自己的科技泡沫的故事类似的例子当Gotham Gal和我搬回纽约在90年代末,我们买了一块大的房地产从纽约曼哈顿下城我们卖掉了大批的雅虎股票在Geocities基金购买的销售然后我们出售另一大蛞蝓雅虎股票基金的一个完整的改造,房地产除了这两个销售,我们没有得到我们大多数的互联网和科技股液体,因为我们的资金被关押在几乎一切。

当泡沫破裂的时候,我们的净值下跌80%到90%但它可能会下降100%,房地产价格下降它实际上增加了2.5 x /八年我们拥有它这是多元化的力量在起作用。

当然,我们学到的经验教训我们现在有一个相当多元化投资组合的资产包括风险投资、房地产投资、对冲基金,市政债券我并不是说我们的组合是一个很好的组合我想我们会更保守,更“有效”与我们的资产配置如果我们聘请了一位专业的理财规划师来为我们做这项工作。

但这篇文章不是关于我们的投资组合构建或甚至是资产配置它是关于多元化的力量作为一个风险缓解剂。

让我们来谈谈多元化风险资本基金“一个”早期风险资本投资是一个坏主意的机会,你会选择一个赢家早期风险资本约为三分之一我已经说过很多次在这个博客上,三分之一的投资将不会工作,三分之一将工作,但不会有趣的投资和我们所有的回报将来自实际工作的三分之一如果你是“一个”初期投资和五六个投资在过去的几年,你没有足够的多样化你可以很容易地选择五六个投资,不是一次工作的三分之一。

2004年我们把21投资基金,我相信我们将在20到25之间投资到我们2008年基金与投资的数量,我们已经找到一个投资的好机会,将足以回报整个基金我们有一个好的机会找到另一个四、五将再次返回该基金的投资我们可以处理一个完整的消灭五到十投资和仍然产生很好的回报这就是多样化有助于管理风险的早期风险投资组合。

如果你建立一个投资组合的任何东西,无论是金融资产或任何东西,一定要装的东西不太相似,彼此不相关否则是不谨慎的。