企业价值和市场价值

上周我提到有时候我会不知所措亚博体育app下载苹果版星期一工商管理硕士.安得烈帕克,2006年至2010年在联合广场风险投资公司(大部分是自学)获得工商管理硕士学位,在评论中建议关于企业价值和市场价值之亚博体育app下载苹果版间的差异。这是一个很好的建议。

股票市场价值(我将在本帖其余部分中称为市场价值)是已发行股票总数乘以股票当前市场价格。为了使这篇文章简单化,我们只关注一类股票的上市公司。市场价值是你在购买股票时为整个公司支付的价格。亚博体育下载app

让我们使用开放表,最近的一家上市公司就是我们在这篇亚博体育下载app文章中的真实例子。根据数据,上周五开盘价为48.19美元,市值为11亿美元。此网页位于tracked.com.根据谷歌财经,开放式表格有2277万股流通股。因此,为了检查tracked.com上的市场价值计算,让我们把48.19美元的市价乘以2275万股的流通股。我的台式计算器告诉我这是10.96亿美元。

所以如果你今天买了开盘股票,实际上,你为公司支付了11亿美元。亚博体育下载app但开放式桌上有7000万美元现金,还有1160万美元的短期未偿债务。因此,如果你为公司支付了11亿美元(如果你的公司购买了开放式亚博体育下载app桌子,情况也会如此)。然后你将得到7000万美元的现金和1160万美元的债务。

因此,开放表的企业价值,指没有任何现金或债务的业务价值,略低于11亿美元。为了获得企业价值,你计算市场价值,然后减去现金,再加上债务。当我们这样做的时候,我们发现,开放式表格目前的企业价值为10.38亿美元。百分比差别不大,但美元差价接近6000万美元。

有些公司相对于其市场价值拥有大量现金或债务,在这种情况下,计算企业价值非常重要。

我们对我们的投资组合公司进行了大量的估值分析,尤其是那些收入和利润丰厚的公司。我们主要是为我们的会计师做这些事情,作为所谓的FAS 157或“按市值计价会计”的一部分。我不喜欢FAS 157和我以前在这里写过博客亚博体育app下载苹果版.但无论我是否认为“按市值计价”是评估风险投资组合的正确方法(我不认为)。这是目前的做法,我们需要这样做。

当我们进行估价时,我们经常使用公开市场竞争来获得“市场收入和利润倍数”,然后将它们应用于我们的投资组合公司。当你做这项工作时,使用企业价值观获取倍数是至关重要的。然后,当你将倍数应用到目标公司时,亚博体育下载app同样,你需要获得一个企业价值,然后再努力获得市场价值。

如果你用市场价值来计算倍数,对于有大量现金或债务的企业来说,最终可能会出现一些非常糟糕的数字。因此,在进行估值和计算倍数时,请使用企业价值。