雇员股票:稀释

上周我开始了我的MBA星期一讲堂系列员工权益。今天我要讲的是你们需要了解的关于员工权益最重要的一亚博体育app下载苹果版点;随着时间的推移,它可能会被稀释。

当你开公司的时候,亚博体育下载app你和你的创始人拥有公司100%的股份。亚博体育下载app通常是以创始人股票的形式。如果你从未筹集过任何外部资本也从未向员工或其他人派发过任何股票,然后你可以把所有的权益都留给自己。这在小企业中经常发生。但在像我这样的高增长科技公司,很少看到创始人100%地保留公司业务。

创始人和其他员工股权持有者的典型稀释途径是这样的:

1)创始人创办公司,并持有公司100亚博体育下载app%的股份

2)创始人将公司5-10%的股份发放给他们早期雇佣的员工。亚博体育下载app这可以通过期权来实现,但通常是以限制性股票的形式来实现。有时他们甚至用“创始人股票”来雇佣这些员工。我们用7。5%来计算滚动稀释。此时,创始人拥有公司92.5%的股份,员工拥有7.5%的股份。亚博体育下载app

种子/天使轮结束了。这些早期投资者收购了公司5-20%的股份,作为提供种子资本的回报。我们用10%进行滚动稀释计算。现在创始人拥有公司83.25%的股份(92.5%乘以90%)亚博体育下载app员工持股6.75%(7.5%乘以90%)投资者持有10%的股份。

4)一轮创业结束。创投资本家协商获得公司20%的股份,并在投资成立后要求10%的期权亚博体育下载app池作为“投资前估值”。这意味着期权池的稀释是在风险投资之前进行的。这里有两个稀释事件。让我们把它们都看一遍。

在设置10%的选项池时,每个人都被稀释了12.5%因为期权池在投资后必须是10%所以在投资前是12.5%所以创始人现在拥有72.8%(83.25%乘以87.5%)种子投资者持有8.75%(10%乘以87.5%)员工现在拥有18.4%的股份(6.8%×87.5% + 12.5%)。

当风险投资结束时,每个人都被稀释了20%所以创始人现在拥有58.3%(72.8%乘以80%)种子投资者持有7%(8.75%乘以80%)风投拥有20%的股份,员工持股比例为14.7%(18.4%×80%)。的14.7%,新池占10%。

5)另一轮风险投资是通过期权池刷新来保持10%的期权池。请参阅下面的电子表格,了解这一轮(以及之前所有一轮)稀释是如何进行的。当第二轮VC结束时,创始人从100%稀释到42.1%早期的员工从7.5%稀释到3.4%,种子投资者从10%稀释到5.1%

稀释单

将此电子表格上传至谷歌文档所以你们都可以看着它玩。如果有人发现其中有错误,请告诉我,我会修好它们的。

滚动稀释计算只是一个例子。如果稀释得更多,不要生气。大多数创始人在获得了几轮融资和员工奖金后,最终的回报率都不到42%。这个练习的重点不是锁定某个神奇的公式。每家公司都会亚博体育下载app有所不同。这只是为了说明稀释对cap表格中的所有人是如何起作用的。

这是底线。如果你是第一个股东,你会得到最多的稀释。你越早加入公司并投资,亚博体育下载app你越会被稀释。稀释股权是初创企业股东的一个现实。即使在公司盈利后,不再有融资相亚博体育下载app关的稀释,你将被正在进行的期权池刷新和并购活动稀释。

当你获得员工权益时,准备稀释。这不是一件坏事。创业是价值创造练习的一个正常部分。但是你需要理解它并且适应它。我希望这篇文章对此有所帮助。