员工权益:期权

股票期权是一种证券,赋予持有人在固定时间内以固定价格(称为执行价格)购买股票(通常是普通股)的权利。股票期权是员工权益最常见的形式,在大多数技术初创企业中,股票期权被用作员工薪酬方案的一部分。

如果你是创始人,你很可能会利用股票期权来吸引和留住你的员工。如果你要加入一家初创公司,你很可能会得到股票期权作为补偿的一部分。这篇文章试图解释选项是如何工作的,并使它们更容易理解。

股票有价值。上周我们讨论了价值在公司成立时通常是零的亚博体育app下载苹果版,以及价值在公司的整个生命周期中是如何增值的。亚博体育下载app如果你的公司将发亚博体育下载app行股票作为补偿计划的一部分,你将为你的员工提供有价值的东西,他们必须为此纳税,就像他们为你支付的现金补偿纳税一样。让我们通过一个例子来说明这一点。假设你公司的普通股价值1美元/股。亚博体育下载app假设你给你雇佣的每一个软件工程师10000股。然后每个软件工程师将得到10000美元的补偿,他们将不得不为此纳税。但如果这是一家早期公司的股票,亚博体育下载app股票不是流动的,现在不能卖。所以你的员工得到了一些他们不能马上变成现金的东西,但是他们必须为此支付大约4000美元的税金。这不好,这就是为什么选择是首选的补偿方法。

如果您的普通股价值1美元/股,并且您向某人发行期权以1美元/股的执行价购买您的普通股,在那个时刻,这个选项没有行使价值。正如他们在华尔街所说的那样,这是“在赚钱”。美国的税法规定,如果雇员获得“按金”的选择权作为其报酬的一部分,他们不必为此纳税。近年来,法律越来越严格,现在大多数公司都对普通股进行409A估值,以确保股票期权以公平的市场价值进行定价。我将在409A评估上单独发表一篇文章,因为这是一个重大的问题。但是现在,我认为,最好简单地说,公司“以金钱”发行期权,以避免为员工创造收入,而这将要求他们缴纳补助金的税款。

你们中那些理解期权理论的人,甚至那些理解概率的人,肯定会意识到一个“现金”期权实际上是有价值的。华尔街有一家非常大的公司对这些期权进行估值和交易。如果你看看公开交易期权的价格,你会发现“物有所值”的选择是有价值的。期权期限越长,他们拥有的价值越大。这是因为有一个机会,股票将升值,期权将成为“货币”。但如果股票不升值,最重要的是,如果股票下跌,期权持有人不会亏损。期权变成“货币”的可能性越高,选择变得越有价值。我不会进入期权理论的数学和科学,但重要的是要理解“物有所值”的选择实际上是有价值的,而且,如果持有期长,它们可能非常有价值。

大多数初创公司的股票期权都有很长的持有期。可能是五年,也可能是十年。因此,如果你加入一家初创公司,并获得5年期期权,以每股1美元的价格购买10000股普通股,你得到了有价值的东西。但只要你获得期权授予时,每股1美元的执行价是“公平市场价值”,你就不必为此纳税。这就解释了为什么选择是补偿员工的好方法。你给他们发行一些有价值的东西,他们在发行时不必纳税。

我还要再谈两件事,然后结束这篇文章。亚博体育app下载苹果版这两件事是行权和锻炼。我将在本系列文章中讨论更多影响选项的问题。

股票期权既是一种吸引力又是一种保留工具。这种保留是通过一种称为“归属”的技术实现的。行权通常发生在四年的期限内,但一些公司确实使用了三年的授权。行权的工作方式是你的选择权不属于你的全部,直到你已经行权给他们。让我们看看10000股的赠款。如果要在四年内归属,你将以每年2500股的价格获得期权的所有权。许多公司在第一年“克里夫投资”,也就是说在你的第一个周年纪念日之前,你不会投资任何股票。之后,大多数公司每月都会进行一次授权。行权的好处在于,当你加入时,你亚博体育app下载苹果版会得到以公平市场价值计算的全额赠款,即使在行权期间,这一价值上升了很多,你仍然得到最初的执行价。行权比每年进行一次年度赠款要好得多,每年赠款必须以赠款时的公平市场价值计算。

行使期权是指你实际支付执行价并获得相关普通股。在我们的例子中,你将支付10000美元并获得10000股普通股。显然这是一个很大的步骤,你不想轻举妄动。有两个常见的时间你可能会锻炼。首先,当你准备出售基础普通股时,很可能与公司的出售或某种流动性事件有关,如二次销售机会或公开募股。亚博体育下载app你也可以通过锻炼来开始长期资本收益治疗的计时。第二个是你离开公司的时候。亚博体育下载app大多数公司要求员工在离开公司后短时间内行使期权。亚博体育下载app行使期权会产生许多税务后果。我将在以后的博客中对他们发表演讲。当你行使选择权时要小心,如果你的选择权价值很大,就要得到税务建议。

现在就这样。员工权益是一个复杂的主题,我现在意识到我可能会在这个主题上做几个月的MBA周一课程。选项只是这个主题的一部分,它们同样复杂。下星期一我会回来讨论更多这些话题。