购买和出售资产

MBA星期一经过一周的休整后回来了我们是关于并购的系列文章的几篇文章在我们的上一篇文章中,我们谈到了兼并和收购的关键特征我们谈到了两种购买方式,即购买资产和购买亚博体育下载应用程序今天我想谈谈资产购买。

正如我在之前的帖子中所说,买家可以购买整个亚博体育下载应用程序,或者买家可以购买精选资产并承担选择性责任这种交易被称为资产出售。

资产销售可以作为部分退出或完全退出发生在部分退出中,亚博体育下载应用程序将某些资产和某些负债转移到另一个亚博体育下载应用程序以换取一些考虑因素,然后继续作为持续经营在完全退出时,亚博体育下载应用程序转移收购方感兴趣的所有资产和负债,然后结束亚博体育下载应用程序并结清所有剩余的负债,然后清算。

在部分退出中,资产出售是理想的交易这是许多分拆的方式许多公司将建立或购买自己的各种运营业务,他们最终意识到业务过于复杂,无法运作或太复杂,无法向投资者解释他们可以通过分拆,销售和退出一些(但不是全部)业务来简化业务。

在完全退出时,资产出售通常是不合需要的交易If there is not going to be an ongoing business left after the sale transaction, it is most often best to get the purchaser to take all the assets and all the liabilities via a 亚博体育下载app purchase. 

资产出售允许购买者“挑选”理想的资产并承担他们感到满意的责任并使卖方留下不良资产和剩余债务然后卖家必须解开留下的东西并清算亚博体育下载应用程序卖方可能必须使用所获得的部分或全部代价(现金或股票)来支付理想资产以结算剩余的债务在与债权人达成和解之前,卖方不能清算业务并取出代价如果负债大于所获得的对价,则可能需要与债权人进行破产或其他一些结算程序。

出于税收原因,资产出售也可能是不受欢迎的在亚博体育下载应用程序购买中,收购方从每个股东购买股票并控制整个业务股东获得资本收益,无论是短期还是长期,取决于他们持有股票的时间长短在资产出售中,对价进入卖方的亚博体育下载应用程序,用于结算负债并减少和清算所有剩余的现金将在清算分配中分发在销售交易中可能会在亚博体育下载应用程序级别支付税款,这将进一步影响可以支付的收益根据卖方运营的商业实体,有可能对清算分配征税这被称为“双重征税”,您希望在收购交易中避免这种情况。

有时可能通过资产出售最好地完成退出我可以想象一些情况,卖家可能真的希望这样做但这些情况并不常见,一般情况下,如果您想退出业务,您希望通过亚博体育下载应用程序购买交易,而不是资产出售交易。

但是,如果您是收购方,则非常需要购买资产They allow you to avoid liabilities you don’t want to take on and cherry pick the assets you want. 

根据我的经验,资产出售交易通常在“甩卖”情况下进行,亚博体育下载应用程序销售交易通常在所有其他并购交易中完成至少这就是我在风险投资支持的技术公司中所看到的。

下周我们将详细讨论亚博体育下载应用程序销售交易。