并购基础

这是我们上周开始的“收购融资”系列文章的第一篇。星期一工商管理硕士.我将尝试在这篇文章中阐述并购的基础知识。然后我们可以继续讨论一些细节。

正如并购所暗示的那样,有两种类型的交易,并购。收购更为常见。这是一家公司控制另一家公司的时亚博体育下载app候。合并是指两个类似规模的企业合并。十年前,美国在线和时代华纳的合并就是一个例子。我不喜欢合并。我相信当一家公司控制另一家公司时,情况会好得多。亚博体育下载app至少你知道谁是负责人。合并在组织上很难实现。

我在创业界做过一些合并。最好的例子是返回路径和Veripost2002年合并。这两家公司差不多是同时成立的,亚博体育app下载苹果版他们都得到了风险投资,并建立了几乎相同的业务。他们在市场上打得不可开交,很快就一事无成了。管理团队相互认识,风险投资公司(布拉德·菲尔德和你真正的)认识。我们最终决定把这两家公司合并。因为我们决定马特布伦伯格,返回路径的CEO,会经营合并后的公司,因为Eric Kirby,ViIPoST公司首席执行官完全支持这个决定。即便如此,执行起来不容易。

收购更常见,我更相信。在Startupland,你能想到的大多数交易都是收购。一家大公司正在收购亚博体育下载app一家小公司并控制它。

下一个重要的区别是如何支付对价。最常见的付款方式是现金和股票。事实上,你经常会听到公司发展部的人说“这是股票交易”或“这是现金交易”,公司也可以用其他方式支付。债务有时被用作对价,例如。但在Startupland,你会看到股票和现金。

大多数人认为现金更好。如果你要卖掉你的公司,亚博体育下载app你想知道你能赚多少钱。还有现金,那就像水晶一样清晰。有了股票,你只需在自己的公司里交易股票,亚博体育下载app你控制的,对于其他公司的股票,亚博体育下载app这是你无法控制的。

然而,在过去的几年里,也许有一百笔交易,现在我在与收购方的股票交易中赚的钱比我在收购方的股票交易中损失的钱还多。我不知道这是不是我的好运气。但我确实有过这样的经历:在一次收购中,我收购了一家公司,而这家公司的股票却一分为二,一败涂地。所以如果你在做股票交易,确保你对公司及其股票做了功课。亚博体育下载app

我们将在本帖中讨论的第三个也是最后一个区别是收单机构正在购买的产品。通常,购买者可以购买资产或购买公司(通过其股票)。亚博体育下载app如果你要卖掉你的公司,亚博体育下载app你一般会想把整个公司的股票卖给买家。亚博体育下载app买家可能不想整个公司,可能会建议他们做一个“资产交易”,这意味着它亚博体育下载app会挑选自己想要的,让你拿着不想要的资产和部分或全部负债的袋子。

由于明显的原因,火灾销售通常作为资产交易进行。拥有光明期货的健康公司通常不会在资产交易中被收购。他们几乎总是在股票交易中卖掉整个公司。亚博体育下载app如果你在出售你的公司,你应该努力为整个公司做一笔亚博体育下载app股票交易。

这就是这篇文章的主题。我们已经讨论了三个最重要的区别;合并或收购,用股票或现金支付,购买资产或整个业务。在接下来的几周里,我们将更详细地讨论每一个问题。