并购问题:保持包

本周我们继续讨论并购问题MBA星期一讲堂今天我们要讨论“保持包。”

当亚博体育下载应用获得您的业务,他们购买尽可能多的人任何东西经验表明,最成功的收购要求团队留下来,至少一段时间但是如果每个人都越来越套现第一天,很少有坚持的动力待包所在。

有许多不同的包来处理不同的交易情况我将它们分组为三个主要类别的这篇文章的目的,但有许多变化在这三个主要类别每笔交易都是不同的没有标准的并购业务。

1)当员工和创始人股票值很多钱,这是限制——在这种情况下,买方通常假设限制股票,将其转换为手中持有股权的上限表,并使用剩余的限制股票的大部分保持包买方可能会调整保持包通过发行新员工股票或现金奖励团队的某些成员进一步激励他们留下来。

2)当关键员工权益的重要价值和最/全部由——在这种情况下,买方将不得不想出一个大型新员工股权授予或现金奖金的关键员工和它经常出来销售价格假设你亚博体育下载应用正在以300美元的价格购买了mm和买方认为需要$ 30 mm的买家的现金或股权激励的关键团队成员留下来是典型的购买结构化的270毫米亚博体育下载应用和$ 30 mm为关键员工保持包在这种情况下,团队的其他成员通常有剩余限制股票,通常会被同样场景1这是常见的做法,但绝不是标准做法,员工股票和投资者股权的分割,在这种情况区别对待在我参与的一种情况下,创始人拥有亚博体育下载应用程序的40%,投资者拥有60%的亚博体育下载应用mm售价100美元和60美元的投资者套现毫米和创始人有一个两年计划停留40毫米,加上一些额外的美元股本在买方的股票。

3)当员工权益的关键是一文不值——这通常发生在当亚博体育下载应用程序正在售价低于总投资资本这笔交易多数投资者是他们之前把钱拿回来的创始人和员工获得报酬在投资这并不奏效,这意味着创始人和员工资本价值出售但是买家知道这和不允许所有的考虑出售给投资者,谁不重要,和无人的员工非常重要所以买家通常做什么在这种情况下是创建一个项赢利的创始人和员工权益项赢利经常可以高达总数的25%考虑我看到买家提出50%或更多但这些交易不做,因为投资者通常控制出口,他们需要感觉到他们被公平对待项赢利的创始人和核心员工通常以现金支付两到三年。

典型的包是呆两到三年考虑一般可估价地支付在此期间但它可以在后台加载进一步激励团队。

一些交易可以包括一个“赚”额外考虑基于业务的性能获得细节可以为整个股东或可以只提供给员工的关键获得细节可以当业务是独处和指标很容易建立和团队感到自信他们能够满足更大范围内的组织我不认为获得细节保持包它们是不同的野兽的原因但他们可以很有效地让周围的关键员工。

我将结束这篇文章说,我想不出早期创始人或关键员工我们的投资组合公司的呆在三年多的买家大部分已经过去了两年之后,之前一些离开有很多原因,大多数与创始人的精神所以这是一厢情愿的想法期待创始人或早期关键员工的长远来看,但让他们呆几年能做和应该做的所以确保你交易有一个深思熟虑的计划符合每个人的利益。