并购问题:价格

这是我周一最后一篇MBA的帖子并购问题.从去年12月起我就一直在张贴关于并购亚博体育app下载苹果版的文章。感觉像是一个学期的努力。坦率地说,我有点厌倦了每个星期一谈论并购。亚博体育app下载苹果版但出售贵公司是一个重要的话题,我认亚博体育下载app为我们现在已经做得很公平了星期一工商管理硕士.

价格无疑是销售交易中最重要的问题。你需要考虑我们讨论的所有问题亚博体育app下载苹果版在决定是否接受收购贵公司的要约时。亚博体育下载app但在一天结束的时候,价格是个大问题。

在销售交易中获得最高价格的最好方法是有一个竞争性的过程。多个认真的竞标者将迫使买家比其他人更强烈地出价。

然而,大多数买家不想参加拍卖。你可能会失去潜在的买家,也许你最好的买家,公开进行拍卖。所以你必须小心。亚博体育app下载苹果版我最喜欢的方法是得到一个出价,然后悄悄地换一个,突然间你有了一个竞争的过程。我不想一开始就告诉大家“我们正在进行拍卖”。

有时,你将从一个希望先发制人拍卖过程的买家那里得到你最好的价格,他会提前发出一个激烈的出价,试图在没有竞争的情况下赢得交易。请注意这些报价。我见过先发制人的出价在竞争过程中获得的最高出价。

先发制人的问题是,如果你经历了一个竞争过程,你真的不知道“市场会承受什么”。因此,先发制人的报价需要比你认为的公平价格更高的溢价,以激励你避免销售过程,并与先发制人的买家签约。

你应该以目标价格进入销售过程。目标价格需要基于某种逻辑和理由。投资银行家可以帮助解决这个问题。这是让投资银行参与销售过程的最佳理由之一。但你不需要投资银行来做这个评估工作。如果你有风险投资投资者,他们可以帮助你做到这一点。或者如果你有一个强大的财务团队,由交易首席财务官领导,你可以自己做。一些早期的MBA周一贴子可以帮助你做这个评估工作。这里是所有MBA周一职位的目录到目前为止,以防你想回顾其中的一些。

我一般喜欢看几年,不超过三个,并根据现金流倍数计算出如果保持独立的业务价值,收入倍数,或者活跃用户的残缺,他们有一个确定的终身价值。这就是目标价格。我使用这种方法的理由是,由于买方要求公司放弃所有未来的价值潜力,因此买方应该愿意支付比目前业务价值更高的溢价。亚博体育下载app但你不能要求买家现在支付所有的好处,企业可以获得,如果它保持独立。所以未来几年的价值,尤其是如果每个人都能合理地看到它,尤其是买方,是一种合理的方法。

如果您运行一个流程,但不能以目标价格或超过目标价格获得投标,除非陷入困境,否则你应该保持独立。对高级管理团队和整个公司来说,经历销售程序却一无所获是一件痛苦的事,亚博体育下载app另一种选择——接受你认为不公平的价格——更糟糕。我看到很多公司都在经历销售过程,没有什么好主意,然后回到商业领域,继续创造价值,并在几年后提出一个更好的交易。前六个月左右很艰难,但随后每个人都继续前进,失败的过程变成了遥远的记忆。

如果买家达到或超过了你的目标价格,你要认真考虑这个提议。如果你决定卖掉公司,亚博体育下载app运行一个过程,达到你的目标价格,在放弃交易之前,你应该认真考虑。然而,如果你没有打算卖掉公司,亚博体育下载app但被接近了,那是另一个故事。我见过很多创业者后悔事后出售。不要让一个巨大的价格迫使你进入一个你还没有准备好的销售。

综上所述,出售公司时,亚博体育下载app提前做好工作,达到对你有意义的目标价格,你的高级团队,你的投资者,对你想要瞄准的买家来说是有意义的。然后找出如何让多个投标人到表中获得最佳价格。在你完成这一切之前,确保你想卖掉这家公司。因为要为你的生意付出巨大的代价并不容易,而且当你做到了这一点,你会想舒服地说“是”。