融资方案:优先股

今天上MBA星期一 启动融资选项系列,我们将讨论我专注的融资方案 - 优先股。

几乎所有的风险投资公司和许多天使投资和种子投资者都会要求他们投资的亚博体育下载应用程序发行他们的优先股投资于创业公司的绝大部分股权​​资金都是用优先股进行证券化因此,如果您是一名企业家,了解首选股票及其对您和您的亚博体育下载应用程序的意义是有道理的。

优先股是一类股票,为投资者提供某些权利,特权和偏好与通常由创始人持有的普通股相比,它具有更高的安全性。

优先股的名称取自优先股的关键特征,称为清算优先权清算优先权意味着在亚博体育下载应用程序的销售(或清算)中,优先股持有人可以选择将其成本转出或与创始人分享收益作为普通股持有人这意味着,如果亚博体育下载应用程序的销售价值低于首选投资者支付的估值,然后他们会收回他们的钱如果出售的价格高于首选投资者所支付的估值,那么他们将获得他们拥有的亚博体育下载应用程序的百分比我不打算将其作为所有原因我已经在这个博客上做过很多次了我只想说这对包括我在内的投资者来说是一个重要的术语。

清算偏好的变化使该功能名称不佳投资者有时会要求将其投资的倍数作为偏好或者投资者会询问他们的偏好加上共同利益(称为参与者优先)我们公司不是这些“增强型首选项”的粉丝,但是当我们加入一个已经存在安全性的联合组织时,我们确实有时会得到它们,特别是参与的首选项关于清算偏好的条款有一点需要了解,就是你同意一套投资者的意见,这将是所有未来投资者都会想要的,因为他们不希望其他投资者在资产负债表中享有优先权。

There are a number of important rights and privileges that investors secure via a preferred stock purchase, including a right to a board seat, information rights, a right to participate in future rounds to protect their ownership percentage (called a pro-rata right), a right to purchase any common stock that might come onto the market (called a right of first refusal), a right to participate alongside any common stock that might get sold (called a co-sale right), and an adjustment in the purchase price to reflect sales of stock at lower prices (called an anti-dilution right)我不会详细解释所有这些,因为Brad Feld和Jason Mendelson做到了关于所有这些规定的一系列优秀帖子我高度推荐。

像生活中的许多事情一样,优先股交易有很多变化,从相对良性到荒谬的痛苦我得出结论,风险投资应该专注于相对温和,因为企业家有很长的记忆,而那些专注于荒谬痛苦的风险投资者将无法与最优秀的企业家和最佳交易合作。

已经有许多尝试来指定“标准优先股交易”应该是什么样子有一套NVCA标准术语和文档Fenwick和Gunderson各有一套标准术语和文档我相信Cooley也有一套我刚从Lowenstein那里看了一下,看起来很不错如果您的投资者想要购买的优先股类似于这些“标准优先股”套装,那么您可能正在与一个试图合理和公平的投资者合作。

As the AVC wise man JLM likes to say, "in life you don't get what you deserve, you get what you negotiate." When you are preparing to sell preferred stock to investors, make it a point to familiarize yourself with all the important terms, what they mean (both to you and your 亚博体育下载app), and what an "entrepreneur friendly" deal looks like然后去为你和你的亚博体育下载应用程序获取其中一个融资中有一些杠杆和杠杆作用意味着有多个投资者参与其中因此,当您与老练的投资者打交道时,请确保您有选择权并确保您了解关键问题,并且不会满足于糟糕的交易。

优先股对企业家来说不一定是坏事这对双方来说都是双赢的但是你必须像在其他部分那样在这部分业务中工作。