MBA星期一来自亚博在线娱乐官网入口:分析财务报表

我最喜欢的课程在商学院财务报表分析就像在调查性新闻课程或学习如何成为一个警察侦探The professor explained that if you look hard enough, you can learn most anything you want 亚博体育app下载苹果版 a business from the numbers我已经知道数字本身并不是企业中最重要的东西,但它们肯定是亚博体育下载应用程序内部的症状And therefore, they are worth studying if you care a lot 亚博体育app下载苹果版 a 亚博体育下载app.

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这个主题可能是并且是一些商学院的完整学期课程深和丰富的话题,我不能在一个博客帖子但它在最发达的水平上也是一个相对狭窄的技能组合如果你想成为一名公共股权分析师,你需要了解这些东西,这篇文章不会让你到那里。

但如果你是一个企业家传递财务报表从会计或会计或控制器,然后你需要能够理解他们,我希望这篇文章能帮助你做到这一点我也喜欢这篇文章帮助那些想要更有信心购买,持有,和公众出售股票所以这是我的观点将会把这个话题。

In the past three weeks, we talked 亚博体育app下载苹果版 the three main financial statements, the损益表资产负债表,和现金流量表这篇文章将试图帮助你弄清楚如何分析它们,至少在粗略的层面。

总的来说,我喜欢用现金这是资产负债表上的第一个项目(如果您想将其与短期投资相结合,它可能是前几行)注意你有多少钱或多少现金亚博体育下载应用你分析记住这个数字If someone asks you how much cash you have in your business, or a business you are analyzing, and you can’t answer that to the last accounting period (at least), then you failed没有中间地带现金是很重要的。

再看看多少现金业务已经在之前的时期上个月是一个好地方开始但不要就此结束看看过去一个月有多少现金上涨或下跌然后看起来更远,至少四分之一,理想的是六个月和/或一年计算多少现金同期上升或下降,然后除以月周期的数量这是平均每月现金流(或现金消耗)记住这个数字。

但这个数字可能会产生误导,特别是如果您在此期间进行任何债务或股权融资(或者如果您在此期间偿还了任何债务​​融资)取消债务和股权融资,并对每月平均现金流量进行相同的计算希望每月的数量、季度平均6个月的平均水平,年均在同一个球场If they are not, something is changing in the business, either for the good or the bad and you need to dig deeper to find out what我们会得到。

如果现金流量在所有期间都是正数,那么您将获得现金如果是负面的,再做一件事将现金余额除以平均每月燃烧率,并计算出您剩余的现金数量如果你正在烧现金,你也需要知道这个数字这是你跑道的长度对于你们所有的企业家来说,你需要掌握的三个与现金相关的数字是当前的现金余额,现金燃烧率以及几个月的跑道。

我一般都喜欢接下来的损益表我喜欢布置几期相邻,理想情况下按时间顺序从古老的左边右边的最新对于初创公司和早期公司,12个月月度趋势损益表是理想的表现对于包括上市公司在内的更成熟的公司而言,本季度和前四季度最佳。

Some people like to graph the key line items in the income statement (revenue, gross margin, operating costs, operating income) over time.  That’s good if you are a visual person我发现看硬数据更有效注意事情正在朝着业务在一个完美的世界中,收入和毛利率比运营成本增长速度,和营业利润(或亏损)增加(或减少)比他们都快这表明了业务中的运营杠杆。

但一些早期阶段的公司没有收入或者投资业务比收入增长更快如果他们正在进行的投资是可靠的,并且如果他们有一个时间表,他们将会这样做,这是一个合理的策略你不能永远这样做你会耗尽现金和倒闭。

从这一分析,你可以看到为什么业务迅速烧钱烧钱更快或更少您可能会看到业务为何迅速增加现金流当企业的月营业收入(或损失)大致等于其现金流(或现金燃烧)时,我感到最舒服这不一定是业务健康的情况,但这意味着业务有一个相对简单的经济架构,总是令人欣慰从安然到雷曼兄弟,我们了解到复杂的业务架构是很难分析和容易操作。

这里值得一提的是损益表中的“一次性项目”他们让你的生活更加困难如果你回到损益表中看看Google的声明,您会看到Google在演示的第一年就一次性为Google Foundation做出了贡献降低了这一时期的利润你需要回一次收费一致的演讲,但你也需要有些可疑的一次性费用公司可以尝试将持续费用埋在一次性费用中并夸大其收入在初创公司中你没有看到那么多,但你在公共公司中看到的很多,如果亚博体育下载应用程序经常这样做,那就是“红旗”。

如果每月营业收入(回一次性费用后)不接近每月烧钱量,那一定是什么业务的资产负债表对某些行业来说,这些差异是正常的My friend Ron Schreiber told me 亚博体育app下载苹果版 a software distribution business he and his partner Jordan Levy ran in the mid 80s他们将从微软购买软件,莲花等散装和销售少量妈妈和流行的企业微软和Lotus想前期发货时支付软件,但妈妈和流行业务运行在烟雾和无法支付,直到他们出售软件所以罗恩的业务,称为软件分发服务(当然),总是从现金在罗恩的话说,他们一个银行和一个分布亚博体育下载应用程序和没有得到支付了银行业务的一部分在此期间,随着桌面软件从小众业务转向主流业务,收入线和营业收入线的增长速度越来越快最终罗恩·英格拉姆和约旦不得不卖掉他们的业务,一个大型图书经销商金融资源提供了“银行服务”They made a nice hit on that 亚博体育下载app, but not anything like what Microsoft and Lotus did even though they grew their topline just as fast as their suppliers.

罗恩和乔丹的业务是“营运资本密集型”。营运资金是业务的非现金流动资产和负债当它们与收入相关的快速增长时,这意味着您正在为您所在行业的食物链的其他部分融资,这是一种耗尽现金的好方法。

如果月收入和每月现金流并不在同一个球场,看着逐月营运资本的变化我们在这一点上周在现金流量表做准备如果营运资本是罪魁祸首吸收资金,你需要考虑两件事。

第一个是如果收入是真实的虚增收入的一个很好的方法是“船产品”的人不会给你正在这样做的亚博体育下载应用程序是经常运作,所以你不经常看到它但如果有人这样做,现金将会下降,利润稳定,应收账款增长迅速我总是在亚博体育下载应用程序中寻找它,该应用程序应该是有利可图但却在吸引现金。

第二个是营运资本融资的可行性如果企业可以低成本地为其营运资金需求提供资金,那么它可以通过这种商业模式成功运作在债务能自由流动的时候,这些可以良好的企业经营当现金紧张,他们不是。

The final thing to look for on the balance sheet is capex.  If a business is operating profitably, and growing profits, but its capex line is growing faster than profits, it’s got the potential for problems托管公司设置的一个例子的公司可能会在这种情况下同样,融资的可用性是关键由于资本支出,本地有线电视运营商多年来一直盈利,负现金流量很大金融市场垄断这些企业被授予和持续提供了融资买进更多的资本支出但如果这派对结束时,它可以是痛苦的。

这篇文章在我的编辑器中长达三页,所以是时候停止了有更多关于这个主题的讨论,所以我想知道如果我做这个话题正义的或如果你喜欢另一篇文章挖掘更深一点My preference is to move on because I’m getting a bit tired of writing 亚博体育app下载苹果版 accounting every Monday, but most of all I want to cover the stuff you want to learn or freshen up on让我知道。