破碎的辛迪加

创业/风险投资领域最具挑战性的情况之一是破碎的辛迪加It is not a topic that is talked 亚博体育app下载苹果版 much, but it is fairly common, particularly for companies that succeed in building a business but falter at achieving escape velocity.

辛迪加是一群投资者,他们聚集在一起,在经济上支持创业公司它们倾向于随着时间的推移而建造一些投资者在种子轮中参与亚博体育下载应用程序其他人参与了A轮系列中的亚博体育下载应用程序有些人参加了B轮比赛。

当创业公司筹集了三到四轮风险投资时,可能会建立一个由三到五家风险投资公司和其他投资者(公司,战略,个人,家庭办公室等)组成的集团。

这个想法是,该集团在财务上支持亚博体育下载应用程序,直到它不再需要资金这可以通过出售亚博体育下载应用程序,首次公开募股或实现盈利运营来实现。

这通常是在最佳情况下发生的事情,当亚博体育下载应用程序运行良好并发现快速的金融图表上升到右边时有一个陡峭的斜坡在这样的公司中,辛迪加几乎总是团结在一起,更多的投资者要求进入它。

还有亚博体育下载应用程序从未真正弄清楚如何建立业务在这种情况下,包括创始人在内的所有人都会想出如何通过出售业务,购买海关或者降温来解决问题。This happens all the time and is generally not a particularly painful process.

但是有一个中间立场,团队在那里找出如何与客户,收入和大量员工建立业务但往往业务陷入困境,收入趋于平缓,亏损增加,需要更多资金,往往比现有的辛迪加为这是经常出现管理变革,创始人离职,并且有很多戏剧性的事情。

在“绊倒”期间召集一个辛迪加非常困难一些投资者正在管理巨额资金,并需要能够为其基金创造数亿美元的退出当他们发现亚博体育下载应用程序不会这样做时,他们会继续前进一些投资者资金很少,没有能力为亚博体育下载应用程序提供一轮又一轮的资金支持Corporate and strategic investors can lose interest when a 亚博体育下载app stumbles and they no longer believe the business is strategic to them. 

这些是辛迪加打破的“理性”原因。

但还有其他原因现在风险投资公司内部有一些流失年轻的合伙人离开去创办自己的公司或被要求离开,因为他们没有产生预期的回报当一个在风险投资公司内部领导投资的合伙人离开时,投资往往是“孤儿”而其他合伙人会假装支持它,但他们真的不想也不愿意。

或者更令人沮丧的是,当风险投资公司在他们喜欢的同一领域找到另一个亚博体育下载应用程序时,他们对您的亚博体育下载应用程序失去兴趣并停止支持它。

All of these things happen to companies who stumble and they happen way more frequently than anyone talks 亚博体育app下载苹果版在这些情况下公开上传对任何人都没有好处所以他们安静地解决了。

当创始人和剩下的投资者意识到他们被搞砸并决定在他们的天然气耗尽之前为业务寻找房屋时,经常发生破碎的辛迪加导致早期退出很多时候这些退出相对于机会而言是令人失望的结果,他们可以做出梦幻般的收购。

破碎的辛迪加发生的另一件事是资本重组这是剩下的投资者重新定价以便从他们的资金或理想的新资金来源引入新资本的时候The losers in this situation are the early investors, founders, and investors who walked away. 

有时发生的事情是业务关闭,让人们摸不着头脑Why did that 亚博体育下载app which had lots of customers, revenues, and employees suddenly close up shop? Well the answer is often that their syndicate broke and they could not put it back together.

在USV,多年来我们多次尝试过这些绊脚石和破碎的辛迪加我们经常发现自己处于试图将Humpty Dumpty重新组合在一起的位置我们设法做了很多次But we don’t manage to do it every time. 

这非常困难 工作 ,这可能是我们在风险投资业务中所做的最艰苦的工作我们经常被问到为什么要打扰。

我们发现,当我们坚持我们对机会的信念并努力重组团队,运营和辛迪加(以及估值)时,我们可以获得丰厚的回报。We also have found that we are rewarded reputationally in the market as investors who are supportive when times get tough我们相信我们的工作就是支持公司和创建公司的创始人。

我们希望风险投资领域的每个人都能按照我们的方式看待事物,但事实并非如此And that is the reality of the world we operate in. 

当他们将他们的辛迪加组合在一起时,创始人需要了解所有这些You should ask around 亚博体育app下载苹果版 the investors who want to put money in your 亚博体育下载appLook for companies that have stumbled and get to the people who know what happened in those situations and ask 亚博体育app下载苹果版 how their investors behaved这会告诉你很多。

底线是辛迪加是脆弱的东西他们打破将它们重新组合在一起很难因此,想象一下如何构建一个强大而且将保持强大的人实现这一目标的最佳方式是承诺并过度实施业务计划但是,通过寻找有弹性的投资者并将其纳入您的上限表,您也可以为自己做很多好事所以也这样做。