文章从2018年12月

提前2019思考

在上周,我们已经了解到乳房,Lyft,和松弛计划2019 IPO。我相信更多的高度重视私人公司也计划在2019年上市。。

这是我一直期待和预测了几年。这些公司最终引起了大量的资金在私人市场会选择上市并产生流动性的股东投入的资本。。

然而,风暴云在地平线上的2019年资本市场。利率大幅上升在过去的18个月,将资金从股票市场中拉入固定收益市场。有一些领先指标显示业务放缓,这将是第一个在美国十年。而且,当然,直流的局势越来越危险,也会拖累市场。。

好的公司可以上市市场不好所以我不是说等神像的长时间推迟了IPO计划2019年超级熊市将被压扁。

但我想说的是,2019年是一个非常有趣的一年的资本市场力量启动经济。。

有很大区别私人市场和公共市场。他们并不同步。多年来,后期的私人市场交易的估值远超过他们的公共市场比较。这是真的,原因很多。首先,私人市场投资者已经长时间视野,寻找三到 五年 回报,不是立即一个。第二,私人市场投资者得到理论上的清算优先权保护他们免受损失。最后,私人市场的交易在类似拍卖的环境中很清晰,最高出价者赢得交易。所有这些因素意味着炎热的公司可以筹集资金在私募市场的估值超过他们可以筹集资亚博体育下载app金(贸易)在公开市场。。

但是,公共市场和私人市场是相互联系的。如果纳斯达克大幅下跌,和它从高点下跌了约15%的夏末初秋,然后它最终将打压私人市场。。

而且,如果乳房,Lyft,和马在2019年上市,它们的价格和交易地点将影响启动估值,晚期,并最终早期阶段。。

这些市场,公开场合,后期私人的,而早期私有的,相互依存和参与者在一个别人寻找供应协议和流动性。因此,尽管他们可能似乎断开连接,通常,他们最终同步。。

所以我想知道2019是不是他们开始同步的一年,之后很长一段时间不同步。如果那样的话,这意味着我们的投资组合公司及其融资和流动性的选择。。

幸运的是,我们大多数的投资组合公司,和大多数公司在创业领域,我们有几年的冲洗资本市场和许多公司有强大的资产负债表和大量的持久力。也是如此的大多数风险资本公司是过去几年里一直是一个伟大的时间来筹集资金。。

所以,如果事情在2019放缓,我不预测他们会,但我想他们可能会,启动部门对天气情况良好。但在某种程度上,创业资本市场是抢椅子的游戏,你不想成为的人找不到椅子当音乐停止。

本周的视频:景观转移资金

我们的朋友和USV有限公司合伙人比尔泽·克拉克森在最近在赫尔辛基举行的Slush会议上主持了一个讨论小组,讨论创业资金变化的前景。亚博体育app下载苹果版我的搭档丽贝卡在面板以及其他几个人参加。。

这是一个大约30分钟的谈话,覆盖的大主题启动资金。。

星期五:资金问题的信号

纽约市目前面临的最棘手的问题之一是我们的交通混乱,最核心的是地铁系统。。

我最喜欢的记录者地铁混乱是亚伦戈登和他信号的问题博客/通讯。。

如果你想要一个例子亚伦的质量和清晰的分析和写作,我将你所有他在亚马逊HQ2上的文章,提出了交通问题。。

那么所有这一切与资金星期五吗?好吧,我很高兴你问。

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我认为我们需要更多的新闻像亚伦提供,所以我报名参加了今天的50美元。

如果你是一个纽约居民,经常乘坐地铁,想呆上发生了什么,我强烈建议订阅时信号的问题,,你可以考虑资助这项工作年度(或每月订阅)。。你可以在这里做。。

谷歌图片功能要求

我认为谷歌照片棒极了。这是我最喜欢的谷歌产品之一。照片搜索是惊人的。从我的像素和同步手机照片漂亮的工作。。

但有一件事是错误我关于谷歌的照片,我希望看到团队照片地址。亚博体育app下载苹果版。

当我发布一个视频到YouTube,然后想分享它,其中一个选项是将视频嵌入代码。。

我想在谷歌图片有相同的选项。如果这个功能存在,我不能发现它对我的生活的。如果没有,我很想看到他们添加它。。

我可以向你保证,如果这个特性存在,我将在这里分享更多的照片在AVC。。

更新:读者与我共享这个第三方解决方案嵌入问题。。

QueZue溢价内容

我们的投资组合公司亚博体育下载app小测验是其中一个顶级的移动应用程序每月有超过5000万人使用它来学习。。

Quizlet已经存在了十多年来的 维基百科 风格学习社区的用户创建和分享学习集几乎任何事情。有超过3亿的这些研究集Quizlet和数量增大每天随着越来越多的人加入Quizlet,创造和分享他们的研究 se ts。。

本周Quizlet宣布高级内容创建者现在加入Quizlet社区分享,和销售,, 研究 他们已经创建了集。优质内容创作者包括出版商卡普兰皮尔森,数字学习平台BabbelKenhub,和个人专家一样Rob Swatski米利暗古铁雷斯

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您可以继续创建学习集,并研究用户生成的内容,以实践并免费掌握您正在学习的内容——就像你总是。Quizlet优质内容并不取代部分Quizlet你知道和爱;它增加了,给您提供使用Quizlet上的游戏和活动学习内容的新方法,您不必自己创建(或者依赖其他用户创建!)。。

我很兴奋地看到Quizlet优质内容添加到其庞大的图书馆的学习材料。它可以让学习者找到新的内容,满足他们的学习需求比他们或其他人创建的内容。它允许教师和其他专业学习内容创造者获得补偿Quizlet优质内容。而且,当然,它创造了三分之一的收入来源,除了广告和订阅,使Quizlet的商业模式多样化。。

Quizlet是一个了不起的学习社区。现在专业人士可以加入和增加价值而得到补偿。我相信,这个新的优质内容将使Quizlet更好。。

笑眯眯地del脏污

它是计算机科学教育周。这是一个全球运动学校 everywhe 重新做的一个小时的代码。它于2009年开始,九年后,世界上最大的学习事件之一。。

昨天早上我庆祝CS Ed星期通过访问PS24纽约的学校校长理查德卡和布鲁克林区长埃里克·亚当斯。。

PS 24是一个双语言(英语和西班牙语)PREK-5小学在夕阳公园布鲁克林。学校由Jacqueline Nikovic领导,学生人口中88%是西班牙裔,45%是英语学习者。。

我们开始在幼儿园是一个双语综合教学课堂。这意味着这些学生是支持他们的努力获得第二语言(英语)。。

学生们用卡片上写着西班牙语,比如Empieza(开始),B 林卡 (跳),和其他人创建一个指令集。然后他们跟着指示。这是其中的一个指令集的照片(这是我的鞋子在左下)。。

这是一个学生展示了总理和区长她的指令集。。

五年级的时候他们可以在这个学校,学生们正在做编程的计算机实验室。。

在下面这张照片里,总理是结对编程与一个年轻男人和一个年轻女人(不幸的是被阻塞在这个图)。假设孩子们做教学和总理在做学习。。

PS 24采用了纽约的CS4All计划今年是第一年,教师在学校越来越专业的计算机科学教育的发展。每个人都在学校我遇到了,校长,老师,和学生,看起来非常兴奋,获得计算机科学在他们的学校。亚博体育app下载苹果版。

我特别的印象如何 PS 24了CS访问 英语 语言学习者。CS4All的想法是,我们需要使这些技能可访问所有的学习者,无论性别,种族,的年龄,社区,语言,等。。

虽然教师和学生很轻松地就完成了昨天,这一切都很简单。纽约部门 教育,, 和私营部门CS4All的支持者,做某事很困难,把一门全新的学科引入到过去50年里基本上已经过时的课程中。

有时我纠结于这个工作是多么的困难。但是当我去学校的时候,在上个月,我做了两次我得到完全充满活力。看到学生脸上的兴奋,一切都是值得的。。

诉讼

诉讼是我试图避免的。这是最好的工作方式差异,坐下来谈判双方合理的交易。。

但在商业诉讼是一个不争的事实。你不能避免它所有的时间。即使你没有做错什么,公司和人民也会起诉你。所以你需要一个框架考虑诉讼。亚博体育app下载苹果版。

这里有一些我已经学了多年来的事情:

1 /诉讼是昂贵的和可以持续很长时间。没有紧迫感诉讼。你可以很容易地花更多的钱比解决诉讼。如果你能解决可能的诉讼费用,即使你并没有做错什么,它通常是更好的保持你的鼻子和这样做。。

有些人认为经常解决不到诉讼费用会给你一个人的名声,它会让你的目标诉讼,经常毫无根据的。我理解这一观点,但我仍然认为解决不到可能诉讼费用通常是正确的方法。

2 /你可以失去诉讼即使你并没有做错什么。我有个朋友是个诉讼律师,他很久以前就劝我:“假设你有50/50的机会失去,不管你的案子有多强,然后你会做出正确的商业决策。”他的观点是,你不应该依靠的安慰”强案。”生活是不公平的。如果你赢了,你会输的。计划。。

3 /诉讼费用是利用在诉讼中。在USV早期,我们最后在一些小的诉讼。我们花了很多钱在发现和另一边想出如何花很少。我们刚刚在滑雪板上,我们最终在对对方非常有利的条件。我们让另一方使用费用支持。我向自己保证,我再也不会这样做了。但我看到公司与我们合作做,所有的时间。很容易想律师和战斗”通常这不是最好的策略。它可以被击败,让对方做得花费他们所有的钱和克服他们的滑雪板。。

4 /有些时候你必须战斗,即使你可以解决。如果沉降情况下将实质性损害您的业务,,你会很难操作,那么你必须战斗。这些都是存在的情况下。他们是非常罕见的,但是他们在职业生涯中会出现一两次。当一个人出现,”律师和战斗”是正确的策略,你应该积聚金钱能买到的最好的法律团队,你必须尽你所能来赢。找出存在问题时是关键。往往事情感觉当他们不存在。这就是通常所犯的错误。。

5 /有律师是伟大的商业顾问。我喜欢这个词顾问。有律师诉讼律师。确保你有他们两人在诉讼为你工作。如果你能在贵公司得到一个顾问作为你的法律顾问,亚博体育下载app你将在诉讼方式更好。如果你负担不起,有一个在你的董事会或在你的生活中。顾问将帮助您管理业务方面的诉讼和诉讼律师将管理的法律诉讼。很难一个商人来管理没有律师的诉讼在你身边。。

那些很少的事情我已经学了多年来。但是我的第一个原则是避免诉讼如果你能。这真是糟透了。。

PS -重读这篇文章后我意识到,我遗漏了一些非常重要的。仲裁是一个很好的替代诉讼。把它想象成“诉讼的光。”是非常重要的在日常合同仲裁条款(就业、建设,出售软件,提供服务,等等)。仲裁条款要求在合同发生争议时进行仲裁,以代替全面诉讼。仲裁是诉讼一样,你可以失去,即使你没有做错任何事情,少但它将花费你很多时间和金钱达成协议,如果你输了,损害往往更合理。。

集权与分权

分散的,如果不是最,讨论了加密技术栈的特点。在分散的系统中,没有单体控制系统。我们肯定未达到全分散系统时代,但这是大多数世界级技术专家在加密工作部门的重点是让我们,我相信我们会在不久的将来。。

如果你是一个科技历史的学生,你也不会感到惊讶,分权是在正确的时间到达正确的技术来解决一些高科技行业面临的最具挑战性的政策问题。。

在我详细说明,我想从我的同事向您展示幻灯片尼克加密的甲板上,使用与政策制定者和民选官员。我相信他借了它我们的朋友在占位符他们认为这张幻灯片的底部。。

这是我的简单解释了这张幻灯片。。

IBM几乎垄断了计算由于大型机的统治,微型计算机,而且,看起来,PC计算平台。。

但是,开放的PC硬件标准允许微软开发一个操作系统,可以在任何按照PC硬件规范构建的计算机上运行,并且他们最终取代了IBM,只有自己成为一种几近垄断的地位。。

但就在我们绞尽脑汁应对微软垄断的时候,亚博体育app下载苹果版一个开源的操作系统(Linux),互联网协议,和自由流通的万维网毁掉了垄断,我们有谷歌,Facebook,亚马逊,和其他大型技术平台。。

现在我们扭手附近对这些垄断及其市场力量和糟糕的演员操纵它们的能力。亚博体育app下载苹果版在同一时间,技术架构师和规模完全分散的系统。。

这些时刻的另一件事是真实的,就像技术是新兴推翻不久的垄断,监管机构和民选官员试图把魔鬼重新放回瓶子里使用传统监管技术,最终常常更深入巩固这些附近的垄断。。

给你举个例子是如何发生的我建议你们都去读我的搭档艾伯特的文章从昨天在Twitter上和一个可能的方法解决一些棘手的问题,现在处理平台。。

艾伯特指出:

负的一面电话将Twitter作为一个传统的出版商正在成长。。

这就是民选官员和监管者经常思考的问题。他们回顾过去,寻找过去有效的监管模式,并试图将其应用于新事物。但正如艾伯特解释道:

可以或应该有一个单一的中央机构,更不用说商业公司了,亚博体育下载app作为一个仁慈的独裁者,解决所有这些问题让每个人都满意,这完全不是一个开端。。

相反,他提出了一些分散于权力的观点:

我喜欢去的答案是更多的权力转移到网络的参与者要求Twitter(和其他缩放的服务)具有API。这将允许用户以编程方式创建Twitter的最佳版本,并且使同时使用Twitter和新的分散式替代变得更加容易。。

Twitter显著扩大功能,应该让个人和团体管理微博的可见性。已经有有用的特性,比如静音谈话或阻碍一个人。这些可以以允许委托的方式扩展。例如,用户应该能够说他们想从其他个人订阅静音和块列表,他们信任的团体或组织。这方面的一个例子可能是,我可以选择自动屏蔽那些被我遵循x %以上的人(在那里我可以选择x)。理想的这些特性可以实现在微博/级别而不只是帐户级别对话。。

所以你可以看到,通过下放的权力网络的边缘而不是进一步集中,要求网络所有者为了进一步集中力量是正确答案,从技术角度和管理/政策的角度。。

可悲的是,我认为我们在与自己赛跑集权与分权的辩论。我们需要分散的技术堆栈更快地发展,并在政策制定者和监管者迫使技术部门走错道路之前,向世界展示分散技术如何以主流方式大规模运作。。

而且,最令人不安的是,监管机构和民选官员采取行动,当然想,分散的部门慢下来,没有加速。。

这就是为什么我们在USV已经花费了大量的时间与各种各样的公务员,教育他们,恳求他们,并竭尽全力让他们理解我们,为什么它是一个重要的时刻,为什么我们需要这种新技术能够成功。。

本周的视频:Sorkin-Clayton面试

加密领域面临的一大问题是监管的问题,都在美国,在那里出现 最大的,, 和世界其他地方。在过去的几 我们看到了美国证券交易委员会达成和解与几个加密项目和分散的交流,所有的执法行动的主题或执法行动的威胁。正如我前面所说的这篇文章在上周,我非常期望看到SEC继续努力看加密领域,以控制其眼中违反其规定的发行和销售和交易证券。。

后,纽约时报上周举办了一个活动。安德鲁•罗斯•索尔金采访了美国证券交易委员会主席杰伊•克莱顿。

这是一个录音采访。谈话长约一个小时。亚博体育app下载苹果版你可以/应该快进到11 1/2分钟绕过所有的介绍。。